国泰君安：为什么说近两周是最佳上车机会(11) 摘要【国泰君安：为什么说近两周是最佳

随着行情的展开，不同资金主体参与的深度不同，各方资金筹码分布对比发生较大变化，博弈格局也随之不同。

从市场的各类资金主体的动态来看，虽然部分产业资本确实存在上涨后减持的行为，但是从总量上看，处于正常波动。

我们在《用十张图告诉你，是谁托起了这轮行情》中，发现从公募基金前期的行为来看，的确存在“边战边退”的现象。但是，最近一周出现了积极加仓信号。

从个人投资者来看，2月18日到2月22日新增31.61万人，环比大幅上涨53%，两融数据仍处于强势增长，个人投资者总体偏乐观。从海外资金来看，近期确实出现边际减弱的状态，但是从EPFR的国际资金流动数据看，相比在中国境内的机构，在海外注册的机构对于A股是要偏乐观的。

债市双牛？

可能只剩一头

上周市场增量信息比较多。

整体上来看，股市滞涨、数据不强，无论是从股债跷跷板还是经济基本面两个角度，都是利好债市。