燃财经|为时未晚？，净利润同比增长59%：百度“补考”( 三 ) 燃财经（ID:chaintruth）原创作者|赵磊

本季度，爱奇艺的亏损大幅收窄，按非美国通用会计准则算，爱奇艺净亏损8.3亿元，同比收窄76% ，环比收窄13% ，调整后的EBITDA为-7.11亿元， EBITDA利润率为-10% 。也就是说，从去年亏损100亿元到今年可能亏损30亿元左右，爱奇艺终于看到了经营盈利的希望，如果按照这个趋势，爱奇艺明年就能实现盈利。
但是市场对此并不乐观，爱奇艺亏损收窄更多是“节流”而非“开源” ，从营业成本来看，相比去年同期，爱奇艺在本季度“节省”了近20亿元，这也是亏损收窄的主要原因，但从收入来看，本季度爱奇艺首次出现同比下滑，收入71.88亿元，同比下滑3% ，同时会员数也是负增长，下滑了1% 。
长视频的付费会员规模非常依赖爆款剧或爆款综艺，需要视频平台有长期内容储备，或采买，或自制，而在竞争环境中采买爆款剧，是典型的买方市场，这也是长视频平台内容成本长期居高不下的最大原因。
爱奇艺的爆款一直都有接续，今年更是拿出好几个全民爆款，比如迷雾剧场《隐秘的角落》和《沉默的真相》，但从爱奇艺的会员规模增长情况看，今年明显不如去年，首次出现负增长更是让市场担忧，会员数量下降也导致会员收入增长不明显，本季度爱奇艺会员收入为40亿元，同比增速仅7% 。

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图/《隐秘的角落》
而就在财报发布前的11月13日，爱奇艺首次启动会员涨价，将安卓平台的包月会员价格由19.8元调整到25元，连续包月价格从15元调整到19元，这也意味着，仅靠会员数量增长已经不够，必须得涨价才能推动营收继续增长。
但涨价的影响也是很直观的，即可能带来的会员数量下降，而下降的幅度取决于会员价格上涨幅度、当季爆款内容的储备情况和用户对于涨价的接受度等多种因素。
以奈飞的五次涨价情况来看，得益于超强的自制能力和已经建立的口碑，用户对于涨价的接受度逐渐提升，有三次是没有造成会员数量负增长的，只是一定程度影响了增速，有一次录得同比下滑。但在国内，用户对价格更加敏感，内容质量相比奈飞也有一定差距，加上原本的会员增长就趋于停滞和第一次涨价带来的冲击性，爱奇艺此次涨价带来的影响还未可知。
好的一点是，深耕内容十年，摸爬滚打十年，爱奇艺对长内容的理解已经是国内领先，自身的制作能力也达到一个较高的水准，从迷雾剧场的表现来看，爱奇艺生产内容的“爆款率”在逐步提升， “性价比”更是实实在在的提升，更多的自制内容、更高的成功率和更低的成本，即便涨价和会员数量下降互相抵消，盈利也将是大概率事件。
有奈飞的先例，即便爱奇艺短期内没有很大的盈利空间，只要亏损在可承受范围内，比如每年十几个亿，对于百度来说，也不会有太大的影响，完全可以多一点耐心，等待长视频商业模式被验证的那一天；另外百度要做平台、做生态，爱奇艺也是一个重要的流量入口，长期来看，依然有着巨大的价值。
“AI时代”迟迟不来腾讯创始人之一的张志东在接受《中国企业家》杂志采访时，对于腾讯为何面对大环境变化如此迟缓，给出一个解释：“红利期的滞后性” ，即一个企业在红利期时惯性会很大，面对变化会应对不及时， “太容易赚钱不是好事” 。
百度就是PC时代太容易赚钱的典型，以至于在移动互联网到来时，稳坐搜索老大位置的百度没有战略转向的紧迫感，即便到了今天，搜索广告依然能为百度创造高额的利润，让百度在没有其他收入支柱的情况下也能过得不错。
三年前的百度也是这样想的。一方面，搜索广告能为百度提供充足的弹药发展AI新技术，让百度有足够的底气进行战略转移，另一方面，对AI发展过于乐观的预估也让百度有了侥幸心态，以为百度可以平稳过渡到下一个时代，而不需要为移动互联网时代落下的差距去补课。